Нето профит је порастао за 34% у 2013. години у односу на претходну годину и достигао је ЕПС0.95 јуана. Компанија је остварила приход од продаје, оперативни профит и нето добит од 2,16 милијарди, 370 милиона и 320 милиона јуана у 2013. години, што је више за 16,2%, 29,2% и 33,8%. Зарада по акцији од 95 јуана. У четвртом кварталу, приходи компаније су порасли за 26,9%, нето добит порасла за 60,8%, а ЕПС је износио 0,32 јуана за четвртину. Прошле године, нето оперативни новчани ток компаније износио је 420 милиона јуана, што је 41% више у односу на претходну годину, што је најбоља година у историји. Компанија намерава да дода 3 акције свакој од 10 акција и пошаље 8 јуана (укључујући порез). Износ дивиденде износи 85% нето добити, а дивидендни принос износи 5,0% по тренутној цени акције.
Извор раста: сила продаје на мало, повећање тржишног удела. Прошле године приход компаније ППР порастао је за 34%, а стопа раста је била 8,2% и 2,1%. Истовремено, његова бруто маржа се повећала за 3,5 процентна поена на 51,7 одсто, чиме је укупна стопа бруто добити порасла за 1,7 процентна поена на 39,1 одсто. Висок раст ППР цеви произилази из почетних резултата бренда и изградње канала, а тржишни удио се наставља побољшава. У будућности, компанија ће наставити да прошири број продајних терминала на око 30.000 и повећа продају појединачних продавница кроз искуство након продаје, као што је услуга "стар стевард". Прошле године, стопа раста прихода од продаје ПЕ у компанији износила је 6,6%, а бруто профитна маржа је опала за 1,3 процентна поена. Приходи од ХДПЕ-а повећани су за 11%, а бруто маржа се повећала за 1,9 процентних поена на 29,9%.
Коефицијент расхода продаје је почео да опада, а стопа накнаде за управљање престала је да расте, а будућност или прекретница. Прошле године, коефицијент продаје компаније износио је 14,0%, што представља пад од 0,2 процентна поена у односу на исти период прошле године. Стопа накнаде за управљање износила је 7,3%, непромењена у односу на претходну годину. Најбржи раст продаје био је маркетиншка кампања која је порасла са 39% годишње стопе, са 81% у првој половини године. Смањење коефицијента трошкова и стопе накнаде за управљање зависи од ефекта скале, а како раст прихода компаније расте, очекујемо да ове две стопе дођу до тачке преливања у наредне двије године.
Повећајте прогнозу добити, наставите са одржавањем "јаке препоруке -А" инвестиционе оцене. Ове године, циљ прихода компаније је 2,53 милијарди јуана, а трошкови и трошкови треба контролисати на око 2,05 милијарди јуана. Ми смо скромно повећали прогнозу профита на 1,23 јуана (1,17 јуана) ове године, а очекује се да ће компанија имати ЕПС од 1,23, 1,52 и 1,89 јуана у периоду 2014-2015. Више волимо да се тржишни удио ППР-а на тржишту настави са побољшањем, што ће олакшати утицај регулације некретнина и контроле, те да у извршном капиталу подстицаје има двије фазе вежбања од очекиваних фактора, вероватно ће се повећати, под условом да се настави снажно препоручите.
Савет ризика: пад некретнина, цена сировине нагло порасте.
